验钞机厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
验钞机厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

后QE时代如何应对

发布时间:2020-03-26 16:11:14 阅读: 来源:验钞机厂家

⊙记者 朱周良

如果说今年上半年全球市场的主角是日本,是黑田东彦和安倍晋三,那么美联储及其主席伯南克无疑是2013年下半年最大的明星。

5月22日和6月19日,伯南克的两次重磅“出镜”,成为今年上半年全球市场的两个关键转折点。他先是在美国国会首次发出了“有可能在未来几次议息会议上考虑缩减QE”的言论;一个月后,伯南克又在新闻发布会上再放“重炮”,抛出了退出路线图,即今年晚些时候开始缩减购债规模、明年年中前后结束这轮QE。

华尔街普遍预期,美联储会在下半年启动QE退出。汤森路透在6月19日伯南克讲话后进行的调查则显示,17家美国一级债券交易商几乎全部认为,美联储将在年底前开始缩减QE规模。15家一级交易商预计,美联储将在2015年首次升息。

而彭博对经济学家的调查也显示,大约44%的受访经济学家预计,美联储将在9月17日至18日的决策会议上宣布,将每月850亿美元的债券购买规模削减200亿美元。另有44%的人预计,美联储将在2014年6月完全停止资产购买政策。

从5月22日伯南克首次发出退出暗示开始,全球市场即患上了严重的“退出综合症”。以美股为首的全球股市纷纷陷入调整,铜、黄金等大宗商品持续走低,新兴市场资金大量外逃、资产价格崩跌……而美元则再度一枝独秀,逆势走强。瑞银财富管理等机构认为,美元已进入一个较长的升值周期。

过去几周金融市场的跌宕起伏,让外界对于QE退出的“杀伤力”颇有领教。美联储明确发出退出信号,令国际资金从新兴市场撤离、“去杠杆化”的趋势日益明显。不过,一些专业人士认为,退出将是一个较为曲折的过程,对其利空效应也不应太过夸大。

“很重要的一点要记住,缩减QE并不意味着政策收紧,而只是说明结束极度宽松的政策。”富兰克林邓普顿旗下负责全球债券基金的高级副总裁迈克尔·哈森斯塔布对上证报记者说。他指出,尽管市场上已经有了对加息的讨论,但这在相当长一段时间内都不大可能兑现,即便加息开始启动,也很可能是非常温和的。

哈森斯塔布认为,即便美联储最终开始停止收购资产并逐步加息,但在此期间,美联储仍将继续向全球各地释放大量的流动性。他进一步指出,美联储如果开始收紧政策,可能是确信经济基本面已显著改善,这对全球其实是好事,特别是新兴市场。

以汪涛为首的瑞银经济研究团队在一份题为《迎接后QE时代》的报告中写道,在即将到来的没有QE的世界里,全球无风险利率将上行,带动全球金融市场进行深远调整。

但汪涛也称,在美联储退出QE的过程中,货币政策仍会在相当长的时间内保持极度宽松,正如美联储的很多官员这几天一直强调的那样。在此背景下,汪涛表示,美国房地产部门不会受到明显冲击,美国经济仍会稳健增长,10年期美债收益率不会飙升至4%。“在我们看来,近期全球金融市场(对伯南克讲话的)反应过度。”

月经不调对女性的身体有什么危害

如何降低牛皮癣遗传的机率眉山专家告诉你

董方武专家提醒甲状腺结节的危害不可小觑

早泄的症状是什么